Новости Форекс

Китай: Банки повышают ставки по долларовым депозитам на фоне стремления Пекина сдержать рост юаня.

2026-11-09 21:56:23

Ставки по долларовым депозитам в государственных банках выросли на 120 б.п. с июня — источники. Ставки по долларовым депозитам в Китае конкурентоспособны по сравнению с Гонконгом и США. Мера поддерживает юань, в то время как власти тормозят его продолжительный рост.
Несколько китайских банков резко повышают ставки по долларовым депозитам, в некоторых случаях выше ориентиров в США. По словам банкиров, эти необычно быстрые шаги привлекают денежные средства и могут сдержать укрепление китайского юаня. Более высокие ставки по долларовым депозитам побуждают вкладчиков и экспортеров размещать средства в долларах, а не в низкодоходных юанях, что потенциально может замедлить продолжительное укрепление валюты, которое уже начало оказывать давление на крайне низкую маржу экспортеров.
По словам сотрудников банков, за последние недели более шести банков — государственных, акционерных и иностранных — повысили ставки по долларовым депозитам до уровней, не наблюдавшихся как минимум с 2023 года. Все банкиры беседовали с Reuters на условиях анонимности, поскольку не были уполномочены общаться со СМИ.
Эти повышения продолжают многомесячный рост ставок по долларовым депозитам в Китае.
Однако последние шаги, о которых ранее не сообщалось, показывают ускорение этой тенденции, сигнализируют о фактической отмене потолка ставок по долларовым депозитам в государственных банках и указывают на активизацию усилий по сдерживанию укрепления юаня.
Reuters не удалось установить, давали ли власти банкам указание повысить ставки по долларовым депозитам. Народный банк Китая, который обычно дает государственным банкам неофициальные рекомендации по таким ставкам, не ответил на отправленный по факсу запрос о комментарии.
Повышение ставок происходит на фоне одних из самых решительных на данный момент мер по сдерживанию роста юаня, который укрепился примерно на 10% к доллару с начала 2025 года. Во вторник Народный банк Китая объявил о повышении обязательных резервов банков в иностранной валюте.
«Текущий валютный курс не особенно благоприятен для экспортеров», — сказал сотрудник одного из государственных банков. По его словам, за последние несколько месяцев ставки по депозитам в этом банке выросли примерно на 80 базисных пунктов, достигнув к концу октября 4,5%.
Это самый высокий уровень с 2023 года, тогда как ставки в банках США составляют около 4,8%, согласно данным LSEG.
«Банки могут помочь частично ослабить давление, чтобы избежать вынужденной конвертации иностранной валюты обратно в юани», — сказал этот сотрудник.
По словам двух сотрудников разных банков, экспортеры и розничные клиенты пользовались более высокими ставками и размещали депозиты.
В сентябре Reuters сообщало, что китайские банки используют свои доллары для покупки казначейских облигаций США, меняя таким образом инвестиционную стратегию. Некоторые банки продолжали это делать, сообщил сотрудник акционерного банка, покупавшего казначейские облигации США.
В другом государственном банке ставки по долларовым депозитам повышались дважды за две недели, и теперь ставки на год превышают 4% для сумм свыше $50 000, сообщил источник, непосредственно знакомый с предлагаемыми ставками. По его словам, это привлекает вклады. Это примерно на 120 базисных пунктов выше, чем всего несколькими месяцами ранее, когда государственные банки впервые начали повышать свои депозитные ставки сверх установленного в 2023 году потолка в 2,8%.
За тот же период китайские банки неоднократно снижали ставки по юаневым депозитам, чтобы ослабить давление на маржу и стимулировать расходы, в результате чего ставки по вкладам в национальной валюте в крупнейших государственных банках составляют всего 0,95%.
Третий государственный банк предложил некоторым из своих наиболее кредитоспособных клиентов ставки по долларовым депозитам на уровне американской ставки обеспеченного финансирования овернайт, которая сейчас составляет 3,97%, сообщил другой сотрудник этого банка.
Кроме того, несколько иностранных банков предлагают долларовые депозиты по ставкам выше 4%, сообщили банкиры.
Банкиры заявили, что им не объяснили причины повышения ставок. По словам одного из источников, помимо компенсации потерь экспортеров, пострадавших от укрепления юаня, повышения могут быть направлены на то, чтобы уравновесить типичные для конца года покупки юаней, когда компании продают доллары для выплаты премий и выполнения бухгалтерских и административных требований.
Повышения также отчасти отражают рост ставок в США, где Федеральная резервная система в сентябре повысила целевой диапазон ставки овернайт на 25 б.п., до 3,75–4%.
Однако ставки в китайских банках росли быстрее ставки ФРС и впервые за несколько лет стали конкурентоспособными по сравнению со ставками за пределами материкового Китая, которые в Гонконге, согласно опубликованным в интернете предложениям, составляют чуть менее 4%. Это потенциально может также привлечь доллары из-за рубежа в китайские банки.
«Более высокие ставки по депозитам в долларах США могут устанавливаться с целью удержать долларовые вклады и обеспечить стабильное долларовое фондирование», — сказал Линн Сонг, главный экономист ING по Большому Китаю.
«Более высокие ставки по долларовым депозитам могут побудить некоторых экспортеров отказаться от конвертации накопленных долларовых остатков в юани, что может несколько ослабить давление в сторону укрепления юаня».
Рекордные профициты торгового баланса стабильно поддерживают рост юаня уже почти два года, и на прошлой неделе он достиг четырехлетнего максимума — 6,6449 за доллар. По данным Народного банка Китая, на конец сентября депозиты в иностранной валюте достигли рекордных $1,2 трлн, увеличившись на 17,7% по сравнению с годом ранее.