Новости Форекс

Китай: Экономические данные могут открыть путь к дополнительным стимулам, - Bank of America.

2026-10-14 21:33:51

Китай может принять дополнительные меры поддержки экономики, если за последние три месяца рост замедлился сильнее, чем Пекин готов допустить, считают в Bank of America Corp.
Квартальные данные, публикация которых запланирована на понедельник, помогут властям решить, следует ли предпринимать дальнейшие шаги после принятого в сентябре пакета «адресных стимулов», заявила Хелен Цяо, главный экономист по Большому Китаю в BofA Global Research. Китайские чиновники регулярно консультируются с иностранными банками, включая BofA, по вопросам экономики и настроений на рынке, и недавно Цяо посетила Пекин для участия в одном из таких раундов обсуждений.
«Если данные за третий квартал окажутся плохими, правительство может принять еще один пакет мер, чтобы подать более убедительный сигнал о смене курса политики», — заявила Цяо, которая также возглавляет исследования экономики Азии в банке, в интервью Bloomberg на полях ежегодных заседаний Международного валютного фонда и Всемирного банка в Бангкоке.
Китай планирует опубликовать показатели, включая валовой внутренний продукт, промышленное производство, инвестиции и потребление, которые дадут наиболее полную оценку состояния экономики с тех пор, как во втором квартале темпы роста опустились ниже годового целевого диапазона Пекина в 4,5–5%.
Начиная с конца сентября Пекин объявил об ограниченном пакете мер поддержки, включающем ипотечные субсидии, расширение дешевого кредитования со стороны центрального банка и дополнительную квоту на заимствования для местных властей в этом году. Пока он избегает более решительных мер, таких как широкомасштабное снижение процентных ставок или значительное увеличение выпуска облигаций местных органов власти для финансирования инвестиций.
Показатели, опубликованные в среду, подчеркивают растущую зависимость экономики от внешнего спроса. Экспорт в сентябре вырос на 36% по сравнению с годом ранее, а импорт — на 31%, в результате чего профицит торгового баланса составил почти $134 млрд.
Экономисты в целом прогнозируют рост ВВП в третьем квартале на уровне 4,5% в годовом выражении и ожидают, что благодаря новым мерам экономика сможет достичь годовой цели Пекина. По оценкам некоторых аналитиков, для достижения целевого показателя средние темпы роста Китая во втором полугодии должны превысить 4,3%.
Цяо заявила, что для дополнения бюджетно-налоговой политики по-прежнему необходимо снизить процентные ставки и объем средств, которые банки обязаны держать в резерве. По ее словам, Пекин также мог бы рассмотреть предоставление дополнительных прямых субсидий потребителям для стимулирования расходов домохозяйств.
Она объяснила сохраняющуюся осторожность Пекина двумя факторами. Сильный экспорт снизил остроту необходимости стимулировать внутренний спрос, а чиновники все больше обеспокоены тем, что дополнительное смягчение может принести лишь ограниченную пользу, пока экономика ищет новый двигатель роста. По ее словам, масштабное вмешательство сейчас также может сократить возможности для мер экономической политики, которые понадобятся в случае более серьезного спада.
Цяо ожидает, что правительство установит квоту на выпуск облигаций на следующий год примерно на том же уровне, который был утвержден на 2026 год. По ее словам, инвестиции, вероятно, ускорятся по мере начала строительства в рамках проекта «Шесть сетей».
По ее словам, после 2027 года отрасли, связанные с искусственным интеллектом, в течение двух-трех лет могут достичь масштабов, достаточных для восполнения провала, образовавшегося из-за затяжного спада на рынке недвижимости Китая.