Новости Форекс

Нефть: Трейдеры готовятся к дефициту.

2026-07-15 14:00:56

Разница между ближайшими и более дальними фьючерсами на нефть Brent достигла максимума за месяц. Это значит, что рынок вновь закладывает в цены риск перебоев с поставками нефти с Ближнего Востока и судоходством через Ормузский пролив.
Разница между ближайшим контрактом Brent и контрактом с поставкой через шесть месяцев достигла $8,92 за баррель. Это максимум с 10 июня. Такая структура рынка называется бэквордацией (backwardation): ближайшие контракты стоят дороже более поздних. Обычно это означает, что участники рынка ожидают дефицита предложения в краткосрочной перспективе.
Рынок снова опасается перебоев с поставками.
Рост спреда стал реакцией на новое обострение отношений между США и Ираном. Возобновление военных ударов и атаки на коммерческие суда в районе Ормузского пролива вновь усилили опасения по поводу поставок нефти с Ближнего Востока.
«Возвращение к бэквордации говорит о том, что рынок ожидает ограниченного предложения сырой нефти в ближайшие недели», - отметил руководитель отдела сырьевых стратегий Saxo Bank Оле Хансен.
Еще в начале июля ситуация выглядела иначе. Тогда ближайшие контракты Brent торговались дешевле более дальних. Такая структура - контанго (contango) - обычно указывает на достаточное предложение нефти в краткосрочной перспективе. В тот момент рынок рассчитывал, что восстановление поставок через Ормузский пролив снизит риск дефицита.
Пока дорожают фьючерсы, а не физическая нефть.
По мнению руководителя исследовательского подразделения Sparta Commodities Нила Кросби, нынешнее движение пока в основном происходит на рынке производных инструментов.
«Сейчас это в первую очередь движение на бумажном рынке, поскольку инвесторы возвращаются в нефтяные активы после очередного витка эскалации», - сказал он.
При этом, по словам Кросби, признаки замедления поставок через Ормуз уже появляются.
«Мы видим снижение объемов перевозок через Ормузский пролив. Если перебои сохранятся, это постепенно начнет отражаться и на рынке физической нефти в ближайшие недели», - добавил эксперт.
Опасения по поводу дефицита проявляются и на других ближневосточных нефтяных эталонах. Спреды по сортам Oman, Dubai и Murban также сменились с дисконта на премию.
Косвенно эти опасения подтверждают и данные аналитической компании Kpler. По ее информации трафик нефтяных и газовых танкеров через Ормузский пролив упал до самого низкого уровня с 25 мая.