Новости Форекс

Bitcoin: Шарп-коэффициент стал отрицательным.

2026-01-25 05:31:22

Аналитики указывают: в условиях волатильности доходность биткоина с поправкой на риск оказалась слабой. Согласно данным CryptoQuant, Шарп-коэффициент биткоина ушел в минус — это значит, что доходность больше не оправдывает высокую волатильность. Показатель важен для управляющих фондами: он помогает оценить, компенсируют ли дополнительные доходы от актива (по сравнению с безрисковыми инструментами вроде казначейских векселей США) уровень его рискованности. Сейчас биткоин отошел от рекордных максимумов (выше $120 000 в начале октября) и торгуется около $90 000. При этом волатильность остается высокой, а доходность с поправкой на риск снижается. Отрицательное значение Шарп-коэффициента ранее фиксировалось в самые глубокие фазы предыдущих медвежьих рынков. Некоторые участники соцсетей видят в текущем показателе знак того, что нисходящий тренд цен на BTC завершился и скоро может начаться новый бычий цикл.
Однако отрицательный коэффициент не обязательно означает скорый разворот вверх. Шарп-коэффициент отражает текущее состояние рынка, а не будущие результаты. «Шарп-коэффициент не позволяет точно определить минимумы. Но он показывает, когда соотношение риска и доходности возвращается к уровням, которые исторически предшествовали крупным движениям. Мы в состоянии перепроданности — такой, который создает возможности. Это не значит, что цена не может упасть ниже, но настройка с поправкой на риск этому благоприятствует», — отметил аналитик CryptoQuant в блоге.
В конце 2018 года коэффициент оставался отрицательным в течение нескольких месяцев, пока цены были подавленными. Похожая картина наблюдалась в 2022 году: показатель держался на низком уровне в течение продолжительного медвежьего рынка, вызванного проблемами с кредитным плечом и вынужденными продажами. По сути, отрицательное значение Шарп-коэффициента может сохраняться долго после того, как цены перестают резко падать.
Трейдеры обычно следят за тем, как показатель ведет себя после длительного периода слабости. Устойчивое движение в положительную зону часто сигнализирует об улучшении соотношения риска и доходности — когда рост начинает опережать волатильность. Исторически это совпадало с началом новых бычьих циклов. На данный момент признаков возобновления бычьего тренда в биткоине нет. Криптовалюта торгуется около $90 000, завершая неделю с необычной «качельной» волатильностью и отставанием от золота, облигаций и акций технологических компаний.