Новости Форекс

Серебро: Пузырь готов лопнуть.

2025-12-29 22:35:20

Деревья не растут до небес: кто не успел, тот опаздал. Текущие уровни хороши, чтобы подвести итоги ралли в серебре в 2025. Любое безумное ралли заканчивается болезненной коррекцией.
После того как цена на серебро впервые превысила 80 долларов за унцию, она резко пошла вниз, так как трейдеры начали фиксировать прибыль от рекордного роста, вызванного дисбалансом между спросом и предложением.
Цена на драгоценные металлы упала более чем на 5% после достижения исторического максимума в 84 доллара за унцию. В течение дня она неоднократно менялась, отклоняясь от уровня закрытия предыдущей сессии. Ослабление доллара и усиление геополитической напряженности сделали драгоценные металлы более привлекательными в период предновогоднего бычьего рынка, который также способствовал рекордным максимумам для золота, платины и палладия на прошлой неделе.
Резкие колебания на рынке произошли после комментария Илона Маска, сделанного в выходные. В своем ответе на твит о китайских экспортных ограничениях Маск написал на X: «Это плохо. Серебро необходимо для многих промышленных процессов».
Китайские меры, объявленные Министерством коммерции 30 октября, являются продолжением предыдущей политики. Китай, будучи одним из крупнейших мировых производителей серебра (в основном как побочного продукта промышленных металлов), также является крупнейшим его потребителем, что делает его незначительным экспортером.
«Спекулятивная активность очень высока», — отметил Ван Яньцин из China Futures Ltd., добавив, что обсуждения ужесточения экспортной политики Пекином безосновательны. «Существует ажиотаж вокруг дефицита спотового предложения, который сейчас несколько преувеличен».
Некоторые биржи принимают меры для снижения рисков. CME Group Inc. объявила о повышении маржи по фьючерсным контрактам на серебро на бирже Comex с понедельника, что, по словам Вана, должно уменьшить спекулятивные настроения. Рост цен на серебро, достигший пика с 1951 года, завершает годичное ралли на рынке драгоценных металлов. Этот рост был обусловлен увеличением покупок центральными банками, притоком средств в биржевые фонды и тремя последовательными снижениями процентных ставок Федеральной резервной системой США. Снижение стоимости заимствований благоприятно для сырьевых товаров, не приносящих процентов, и трейдеры ожидают дальнейшего снижения ставок в 2026 году.
«Мы наблюдаем пузырь на рынке серебра, который формируется уже несколько поколений», - заявил Тони Сикамор из IG Australia. «Разработка новых месторождений занимает до 10 лет, и капитал активно вливается в этот рынок, как мотылек на огонь. Трудно предсказать, когда этот пузырь лопнет».
Напряженность в Венесуэле, где США блокируют нефтяные танкеры, и удары по Исламскому государству в Нигерии повысили привлекательность драгоценных металлов как защитного актива. Индекс Bloomberg Dollar Spot Index, ключевой показатель силы доллара, упал на 0,8% на прошлой неделе, что стало самым значительным падением с июня 2023 года. Ослабление доллара традиционно поддерживает драгоценные металлы. Серебро имеет несколько преимуществ перед золотом. Во-первых, рынок менее насыщен, и ликвидность может быстро сократиться. В то время как лондонский рынок золота поддерживается запасами на сумму около 700 миллиардов долларов, которые могут быть предоставлены в кредит при дефиците, для серебра такого запаса нет. Исторический дефицит предложения наблюдался в октябре, и с тех пор лондонские хранилища привлекают значительные объемы серебра. Это вызвало дефицит в других регионах. В Китае запасы серебра на складах, связанных с Шанхайской фьючерсной биржей, достигли самого низкого уровня с 2015 года. Большая часть доступного в мире серебра находится в Нью-Йорке, где трейдеры ожидают результатов расследования Министерства торговли США о возможных угрозах национальной безопасности, связанных с импортом критически важных минералов. Это расследование может привести к введению пошлин.
В отличие от золота, серебро имеет множество полезных свойств, что делает его ценным компонентом в различных продуктах, таких как солнечные батареи, центры обработки данных для искусственного интеллекта и электроника. Приближение запасов к рекордно низкому уровню создает риск дефицита, который может повлиять на многие отрасли.
«Основной причиной стал серьезный структурный дисбаланс между спросом и предложением на серебро, что вызвало ажиотаж вокруг физического металла», - отметил Сикамор. «Покупатели сейчас платят премию в 7% за немедленную поставку по сравнению с ожиданием в течение года».
Технические индикаторы показывают, что рост цен на серебро был слишком быстрым и может быть перекупленным. 14-дневный индекс относительной силы металла достиг значения более 76, что выше 70 и указывает на перекупленность.